A költségvetés finanszírozási és likviditási helyzete végig biztosított volt az első fél évben a turbulens gazdasági és geopolitikai időszak közepette is. Az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) finanszírozási tevékenységének három pillére – az intézményi, a lakossági forintpiac és a devizapiac – stabilan teljesített és nagy mértékben hozzájárult a finanszírozás biztonságához – mondta Hoffmann Mihály.
Az ÁKK elnök-vezérigazgatója az InfoRádióban arról számolt be, hogy bruttó értelemben az éves finanszírozási terv közel 70 százaléka teljesült, a nettó számok alapján pedig az éves finanszírozási terv 96 százaléka teljesült már az első félévben: a forint intézményi piacon a nettó kibocsátási terv 75 százaléka, a forint lakossági piacnak a 45 százaléka, míg a nettó devizafinanszírozási terv 148 százaléka valósult meg. „Készen vagyunk idénre a finanszírozással, és nagymértékű likviditási tartalékokat is tudtunk felépíteni, amellett, hogy az első félévben biztosítottuk a költségvetés és az államadósság finanszírozását” – jelentette ki, és elmondta, bruttó értelemben közel 8700 milliárd forint, nettó értelemben, a lejáratokat is figyelembe véve, 4500 milliárd forint kibocsátásra került sor az első félévben.
A lakossági forintpiac egyik slágertémája volt a kötvények átárazásának kérdése, valamint az állomány várható alakulása a kamatfizetések után. Az elmúlt hónapokban több mint 10 ezer milliárd forint értékű kötvényállományról kellett döntést hozniuk a befektetőknek, ezen belül a kamatfizetések értéke 1800 milliárd forintot tesz ki és közel 2000 milliárd forintnyi állampapír lejáratára kerül sor 2025-ben.
Hoffmann Mihály elmondta, az általános várakozásokkal ellentétben, az AKK becsléseinek megfelelően a kamatforduló után sem volt jelentős kiáramlás az inflációkövető lakossági állampapírokból, az átmenet nyugodtan zajlott le. „Nem volt nagy exodus, sőt azt látjuk az adatok alapján, hogy a lakossági papírok állománya nemhogy nem csökkent, hanem kissé még emelkedett is az első félév folyamán. És ha ehhez még hozzávesszük azt is, hogy a lakossági befektetőink nemcsak lakossági állampapírokat vásároltak, hanem intézményi papírokat is, akkor érdemi, több százmilliárd forintos az emelkedés 2024 végéhez képest” – tájékoztatott az ÁKK vezetője.
Miközben az állomány mérete nem változott, és a lakosság bizalma töretlen az állampapír-befektetések iránt, a szerkezet megváltozott: a prémium inflációkövető magyar állampapírok állománya nagyságrendileg 2500 milliárd forinttal csökkent az első félévben, de az összeg nem tűnt el az állampapírpiacról, hanem két másik lakossági termékbe, a bónusz magyar állampapírba és a fix magyar állampapírba csoportosították át a befektetők, a két állampapír állománya összesen 2600 milliárd forinttal emelkedett, és ez teljes mértékben ellensúlyozta az inflációkövető papírokból történő kiáramlást. Hoffmann Mihály szerint ez a változás azt mutatja, hogy a lakossági befektetőink tudatos befektetői döntéssel rendezték át a portfólióikat.
Hoffmann Mihály több szempontból is sikeresnek értékelte az ÁKK múlt havi több mint háromszoros túljegyzés mellett megvalósuló, 4 milliárd dollár értékű kötvény kibocsátását. Mint elmondta, a devizakötvény.kibocsátásnak két motivációja volt: a Nemzetgazdasági Minisztérium módosította az idei finanszírozási igényt, és az ÁKK ehhez alkalmazkodott, másrészt likviditási tartalék kiépítését is szolgálta.
A kötvények 5, 10 és 30 évre szólnak, és a vezérigazgató szerint kedvező költségszintet sikerül elérni: 3,6, 4,3, illetve 4,9 százalék körüli hozam a korábbi eurókötvény kibocsátás költségeihez viszonyítva nagyon kedvező. „A kereslet a befektetők részéről nagyon erős volt, ami azt mutatja, hogy továbbra is nagyon erős a nemzetközi befektetői közösség bizalma Magyarország iránt” – mondta az ÁKK vezetője, és hozzátette, a kibocsátása költségvetés finanszírozásán túlmenően érdemi likviditási tartalékot jelent arra az esetre, ha turbulensebb időszak következik a globális tőke- és pénzpiacokon. Ha pedig a piaci folyamatok jól alakulnak, akkor lehetőséget nyit az adósság optimalizálására, például a rövidebb lejáratú adósságot hosszabbra tudják cserélni, vagy a drágább adósságot olcsóbbra.
