Márciusban kisebb, 2,6 százalékos mértékben gyengült tovább a forint árfolyama azt követően, hogy a hónap első napjaiban új történelmi mélységekben járt a magyar valuta a 317 forint/eurós szintekhez közeledve.

Ezek az értékek a pénzügyi stabilitás veszélyeztetése miatt már a jegybank figyelmét is felkeltették, az MNB ezért bejelentette: a trendszerű gyengülést a monetáris politika teljes eszköztárával meg kívánja fékezni. Később már a miniszterelnök lemondása miatt emelkedő politikai bizonytalanságok sem tudtak nagy hullámokat kavarni a forint piacán, szerencsénkre ugyanis a nemzetközi befektetői hangulat és a kockázatvállalási kedv sokat javult.

Ennek megfelelően a portfolio.hu által megkérdezett alapkezelők (Axa, Buda-Cash, Budapest Alapkezelő, Citadella Consulting, Concorde, Dialóg, Equilor, Erste, ING, K&H, MKB, OTP, Pioneer, QUAESTOR, Raiffeisen, RCM). közül többen is optimistább véleményt fogalmaztak meg a forint következő időszaki kilátásait illetően, mint egy hónappal ezelőtt. Március elején ugyanis a megkérdezettek 55 százaléka vélte úgy, hogy a forint árfolyama 2 százalék feletti mértékben gyengülhet még a következő három hónapban, ezúttal viszont már csak 24 százalékuk vélekedett hasonló módon.

Két százalékos erősödés jöhet

A legtöbben most arra számítanak, hogy a március végi 306,7 forint/eurós szint +/-2 százalékos környezetében tartózkodik majd a hazai fizetőeszköz árfolyama három hónap múlva. A 12 havi időtávon 2 százalék feletti erősödést tartanak a legtöbben elképzelhetőnek, így egy hónap alatt apadás mutatkozott a nagyobb gyengüléseket várók táborában.

Márciusban a MAX index kismértékben emelkedett, az ÁKK által bejelentett kötvény visszavásárlási program hatására azonban érdemben a rövidebb lejáratú kötvények iránt mutatkozott csak vételi érdeklődés. A hosszabb lejáratok esetében ugyanis a visszavásárlás nem lesz érvényben, itt a hozamcsökkenéshez a nemzetközi hangulat jelentős javulására lehet majd szükség.

A megkérdezett profi befektetők többsége szerint a MAX index további emelkedésének, azaz a hozamcsökkenésnek van nagyobb esélye 3 és 12 hónapos időtávon egyaránt. Míg rövidebb időtávon februárhoz képest a nagyobb MAX index emelkedést valószínűsítők aránya megemelkedett, addig a MAX index emelkedésének mértékét illetően hosszabb időtávon már mérséklődött a korábbi optimizmus. Jóval kevesebben vélik úgy, hogy 10 százalék feletti emelkedésre sor kerülhet egy éves kitekintésben.

Miután az alapkezelők alapvetően optimisták az elkövetkező időszak MAX index alakulásával kapcsolatban, azaz a hozamszintek csökkenését többen tartják valószínűnek, így annyira nem is meglepő, hogy a saját benchmarkhoz képest már 53 százalékuk felülsúlyozandónak tartja a kötvényeket. Elsősorban azok aránya csökkent nagyot, akik korábban piaci súlyozást tartottak kedvezőnek a kötvények esetében.