A legutolsó információk szerint az 5 és 10 éves magyar dollárkötvények ajánlati könyve 9 milliárd dollár fölé hízott és végül 12 milliárd dollárt meghaladó érdeklődés érkezett az ajánlati könyvbe. Ezt természetesen nem lehet "lefordítani" egy az egyben a vételi érdeklődés nagyságára, azonban mindenképpen jelzésértékű a befektetői étvágyra vonatkozóan.

A Portfolio.hu-nak nyilatkozó egyik forrás szerint ezek alapján a magyar állam viszonylag nagy mennyiségben értékesített dollárkötvényt, feltételezése 3 milliárd dollár találhatott gazdára.

Az 5 éves dollárkötvény esetében a felár 340 bázispont körül alakul, míg a 10 éves dollárkötvény esetében a felár 350 bázispont lesz. Vagyis az előzetes felárakhoz képest minimálisan (5-5 bázisponttal) csökkentek a felárak.

A 2011 márciusi dollárkötvény-kibocsátáskor az ajánlati könyv piaci információk szerint 13-14 milliárd dollár volt.

2010 januárjában pedig 7 milliárd dolláros "kereslettel" jelentkeztek a nemzetközi befektetők.Peter Attard Montalto, a Nomura londoni elemzője (aki éppen Budapesten tartózkodik) kommentárjában úgy fogalmaz, hogy a kamatok tekintetében a várakozásoknál olcsóbban tud forrást bevonni a magyar állam. A kormány várhatóan ezt úgy fogja interpretálni, hogy a piac elfogadja a magyar gazdaságpolitikát és ez pedig azt is jelentheti, hogy elfogadja Matolcsy Györgyöt, mint a jegybank következő elnökét - írta az elemző.

A nemzetközi kötvénykibocsátás hírére nemcsak a forint erősödik és a CDS-felár csökken, hanem a forintállampapírok másodpiacán is erősödést láthatunk. Egy elsődleges forgalmazó kereskedője szerint eddig 10 bázisponttal csökkentek a forintkötvény hozamok.

Javul a magyar törlesztéskockázati árazás Londonban

Javuló törlesztéskockázat-megítélési környezetben jelenik meg Magyarország ismét a nemzetközi tőkepiacon.

Az S&P Capital IQ globális piaci adatszolgáltató és elemzőcsoporthoz tartozó CMA londoni piacfigyelő cég szakelemzői az MTI-nek a magyar dollárkötvény-ajánlat keddi bejelentése után elmondták, hogy az egyik legfőbb államadós-kockázati mutató, a magyar államadósság-törlesztési kockázatra köthető piaci biztosítási csereügyletek (CDS) középárfolyama a délutáni londoni kereskedésben 290-290,6 bázispont környékén mozgott.

Egy héttel ezelőtt, múlt kedden 303 bázispont körüli magyar CDS-középárfolyamokat mértek Londonban az irányadó ötéves szuverén devizakötvény-lejáratra.

A jelenlegi magyar CDS-árazás azt jelenti, hogy egységnyi, tízmillió euró névértékű ötéves magyar államkötvényre most hozzávetőleg 290 ezer euró éves középárfolyamon kínálnak határidős törlesztéskockázat-biztosítási szerződéseket a londoni piacon, 13 ezer euróval olcsóbban, mint egy hete.

Jó hírek Londonból

Egy évvel ezelőtt, 2012 elején még 750 bázispont feletti magyar CDS-árfolyamrekordokat mértek Londonban, így a tavaly ilyenkor felszámított díjszabásoknál most mintegy 460 ezer euróval alacsonyabb a magyar CDS-tranzakciók középárfolyama a londoni piacon.

A CDS-árazás jelzi, hogy a piac mennyire ítéli kockázatosnak azt az adóst, amelynek kötelezettségeire az adott határidős törlesztésbiztosítási szerződések vonatkoznak.

A CMA számítási modellje alapján a jelenlegi magyar CDS-középárfolyam azt mutatja, hogy a piac körülbelül 18 százalékos halmozott valószínűséggel árazza egy "törlesztésleállási esemény" öt éven belüli bekövetkeztét Magyarország mint szuverén adós esetében.

A piac ezen a mércén biztonságosabb adósnak tartja Magyarországot több euróövezeti tagállamnál.

A CMA számításai szerint Portugália esetében a CDS-piaci szereplők jelenleg 29-30 százalékos halmozott törlesztésleállási esélyt áraznak ötévi távlatra. Ez a halmozott kockázat Spanyolország esetében 22, Olaszország esetében pedig 20-21 százalék körüli a CMA modellje alapján.

Timothy Ash, a Standard Bank londoni befektetési részlegének felzárkózó piacokra szakosodott vezető közgazdásza a dollárkötvény-kibocsátási ajánlat keddi bejelentését kommentálva megerősítette azt az előrejelzését, hogy "nagyon nagy" összegű, 2-3 milliárd dolláros kibocsátás várható, mivel a magyar kormány nyilván szeretné feltölteni a tartalékokat a jövőre esedékes választások előtt.

Ash szerint ugyanakkor az EU túlzottdeficit-eljárása miatt továbbra is korlátozott a költségvetési mozgástér a választások előtti esetleges lazításra. Ha azonban a kormány reményeinek megfelelően az EU az idén megszünteti ezt az eljárást Magyarországgal szemben, akkor az idei második félévtől már nagyobb lehetőség kínálkozhat a költségvetési politika lazítására - vélekedett a Standard Bank vezető londoni elemzője.

Timothy Ash szerint mindazonáltal a lehetőségek között van az is, hogy Brüsszel "megpróbálja elhúzni a dolgokat" a procedúra megszüntetésével kapcsolatban, éppen abban a reményben, hogy ezzel valamennyire rögzíteni tudja a magyar költségvetési politikát a választások előtt.