Lényegében múlt péntek óta alig mozdult meg a forint az euróval szemben, a hazai fizetőeszköz jegyzése a 400-as lélektani határ alatt jár.

„Az elmúlt időszakban a korábbi évekkel ellentétben stabilan alakul a forint árfolyama, most már jó ideje stabilan a 400-as szint környékén mozog [az euróval szemben], de érdemben nem tud kimozdulni ebből a szűk sávból” – mondta az InfoRádióban Beke Károly, a Portfolio elemzője. Úgy véli, a következő egy-két hónap valószínűleg még erről fog szólni, lévén az augusztus még nyári hónap alacsony likviditással, alacsony devizapiaci forgalommal, viszonylag kevés hazai és nemzetközi eseménnyel.

Az elemző szerint középtávon látszanak már látszanak kockázatok a forint árfolyamát illetően. Az egyik ilyen a hitelminősítők őszi felülvizsgálata lehet.

Az október és december közötti időszakban mindhárom nagy hitelminősítő felül fogja vizsgálni a magyar adósbesorolást az előzetesen közzétett adatok szerint, és ez akár kellemetlen meglepetést is okozhat a forint piacán.

Beke Károly elmondta, a három közül a Standard and Poor's-nál jelenleg csak egy lépésre van Magyarország a „befektetésre nem ajánlott” kategóriától, mindössze egy fokozattal vagyunk felette, negatív kilátással. Ráadásul, mint mondta, ők fogják elsőként vizsgálni ősszel a besorolásunkat. Így október közepére sok minden kiderülhet – tette hozzá.

A korábbi kommunikációból és közleményekből, figyelmeztetésekből kiindulva az elemző úgy véli, lehet rá esély, hogy a hitelminősítők végül negatív értékelést tesznek – nem elsősorban a Standard and Poor's, amely most ősszel talán még nem lép meg ezt, inkább a másik kettőtől, a Moody's és a Fitch Ratings esetén elképzelhető a leminősítés. Utóbbi kettő esetén viszont ezzel még nem kerülnénk a „befektetésre nem ajánlott” besorolásba – tette hozzá Beke Károly.

A hitelminősítők korábban már felhívták a figyelmet a várakozásoktól elmaradó gazdasági növekedésre – jelentette ki az elemző, hozzátéve, hogy ebből a szempontból a második negyedév sem hozott igazán nagy javulást, így összességében az első félévben lényegében stagnált a gazdaság, ami a költségvetés helyzete mellett kockázati tényező. Nem látszik tehát jelentős javulás, sőt a szakértők vélhetően azt gondolják, az év végére emelkedni fog a GDP arányos államadósság ráta, ami szintén egyfajta vörös posztó lehet a hitelminősítők szemében.

A kérdés az, hogy az értékelő cégek a hosszú távú gazdasági és költségvetési pályában is látnak-e ilyen kisiklásokat, eltéréseket, vagy pedig azt mondják, hogy ezek a most látható kockázatok csak átmeneti megingások

– szögezte le a Portfolio elemzője. Beke Károly szerint az elmúlt hónapokban a forint stabilitását és erejét az adta, hogy nemzetközi összevetésben is kiemelkedően magas, 6,5 százalék a magyar alapkamat. Ez kedvez az úgynevezett carry trade ügyleteknek, emellett a mostani, bizonytalanságokkal teli nemzetközi környezetben, például a vámháború és más geopolitikai feszültségek miatt, ezek a típusú ügyletek népszerűvé válnak és ennek lehet nyertese a magyar deviza.

Az elemző úgy véli, az év végéig legfeljebb egy jelképes kamatcsökkentésre lehet tere a Magyar Nemzeti Banknak, így nem valószínű, hogy a 6,5 százalékos alapkamat érdemben csökkenne. A kérdés az, hogy javul-e annyit a nemzetközi környezet, hogy eloszlik a bizonytalanság a következő hónapok folyamán annyira, hogy a befektetők kockázatosabb pozíciókat is felvegyenek és egy kicsit elforduljanak a carry trade ügyletektől. Ez az őszi hónapokban akár gyengítheti is a forintot – jelentette ki a Portfolio munkatársa, hozzátéve, hogy ehhez például a vámháborús feszültségek oldódására, illetve a most fennálló geopolitikai kockázatok enyhülésére, azok meg nem valósulására lenne szükség.