"A világgazdaság 2017-es kiemelkedő növekedését követően tavaly, főként a második félévtől egyre több jel utalt arra, hogy a jelenlegi, a magyar gazdaság számára is kedvező kiviteli lehetőségeket teremtő konjunktúraciklus véget érhet" - idézi a konvergenciaprogram világgazdasági kockázatokkal foglalkozó részét a Porfolio.

A portál megjegyzi, hogy több mutató is olyan tartományba került, amelyeket a múltban számottevően lassuló konjunktúra vagy visszaesés követett.

Egyrészt annak ellenére, hogy a nyolcvanas évektől meghosszabbodtak a fellendülési periódusok, pár hónapon belül a jelenlegi minden idők leghosszabb növekedési periódusává válik az USA-ban, amely a piacgazdaság ciklikusságából adódóan az idő előrehaladtával egyre nagyobb esélyt teremt egy korrekciónak.

Másrészt a tőzsdék 2008-as visszaesést követő szárnyalása is egyre inkább rekordméretűvé válik: az S&P 500 index értéke a pénzügyi válság óta megháromszorozódott, amelyhez hasonló mértékű, nagyobb korrekció nélküli növekedés mindezidáig csak az 1929-33-as összeomlást megelőző időszakban volt tapasztalható.

Harmadrészt egyre csökken a rövid és hosszú távú értékpapírok prémiuma közötti differencia, ami rövidtávon negatív folyamatokat eredményező kockázatok magas bekövetkezési valószínűségére utal.

Negyedrészt figyelmeztető, hogy a konjunktúra-kilátásokra érzékeny globális autópiac – főként a kínai és európai újautóregisztrációk csökkenésének betudhatóan – két éve stagnál. Előretekintve a bizonytalan kilátások miatt továbbra is visszafogottan alakulhat a gépjárművek iránti kereslet. Ezt a várakozást erősíti, hogy a világgazdaság alakulását hosszabb ideje övező kockázati tényezők közül egyik sem oldódott meg.

A Pénzügyminisztérium szerint továbbra is bizonytalansági tényező a globális kereskedelem motorjaként számon tartott kínai gazdaság lassulása, amit az USA-val vívott kereskedelmi háború elhúzódása is fokozhat. Mindemellett az USA protekcionista kereskedelempolitikája Európát is célba veheti. Kérdéses továbbá a britek Európai Unióból való távozásának időpontja és módja is. E tényezők a kereslet visszaszorulását, a befektetések elhalasztását eredményezhetik, amely önmagát erősítő folyamatként fékezheti a világgazdaság teljesítményét.

Bár a várakozások szerint minimális a valószínűsége egy, a 2008-as válsághoz hasonló megtorpanásnak, ugyanakkor magas a kockázata annak, hogy a korábbi évekhez képest tartósan alacsonyabb ütemű növekedési periódus köszönt be kereskedelmi partnereinknél, amely szűkítené a magyar gazdaság mozgásterét is.