Liszt Ferenc születésének 197. évfordulóján, 2008. október 22-én írta alá a "Liszt Ferenc Zeneakadémiája, az európai felsőfokú zenei oktatás megújuló központja Budapesten" elnevezésű projekt támogatási szerződését Batta András a Zeneakadémia rektora, Mosonyi Balázs, a Regionális Fejlesztési Programok Irányító Hatósága főigazgatója és Hiller István oktatási és kulturális miniszter. A 10,5 milliárd forintról szóló szerződésből 9,5 milliárd forintot az Európai Unió, közel 1 milliárd forintot, az összeg 10%-át pedig a magyar állam finanszíroz.

A rekonstrukció első részében az egykori Wesselényi utca 52. alatt található egykori ipariskola épületét alakítják át a Zeneakadémia kiegészítő épületévé. Az új épület tehermentesíti a Liszt Ferenc téri főépületet, amelyet át is alakítanak a Zeneművészeti Egyetem igényei szerint. A hallgatók számára közösségi helyeket, gyakorlóhelyeket és a színvonalas oktatás más háttérintézményeit alakítják itt ki.

A Zeneakadémia műemlék főépületben a magasabb színvonalú oktatás és a hangversenyélmény fokozása érdekében több technikai újítást terveznek. A felújítás célja korszerű színpadtechnika, hangszerraktár, a fellépők számára nagyobb, kényelmesebb öltözők és korszerű stúdiótechnikai kialakítása. A Zeneakadémia Kistermét a tervek szerint úgy újítják fel, hogy az alkalmas legyen az operatanítás és kamaraopera előadások megvalósítására. A felújítással a tervek szerint három év múlva, Liszt Ferenc születésének 200. évfordulójára készülnek el a kivitelezők.