Az el-Szalam Bocaccio 98 nevű hajó fedélzetén 1.272 utas és 96 fős személyzet tartózkodott.
A hajó csütörtök este futott ki a szaúd-arábiai Duba kikötőjéből, majd éjfél körül a képe eltűnt a radarképernyőről.
A baleset a legtöbb utast álmában érte.
A szaúdi és az egyiptomi hatóságok reggel indítottak mentőalakulatokat a hajó után.
Az el-Szalam Tengerhajózási vállalat egyik vezetője, Adel Szukri szerint a hajó legénysége nem küldött vészjeleket.
Mohamed Lutfi Manszur egyiptomi közlekedési miniszter közölte: vannak túlélők és „a mentőalakulatok erejüktől telhetően mindent megtesznek a túlélők megmentéséért".
Az egyiptomi elnök azonnali nyomozást rendelt az ügyben.
A hajó százharminc méter hosszű, húsz méter magas, elől-hátul billenőkapus komphajó, 1970-ben épült. A BBC információi szerint a komptípus instabil.