A Bank of America - Merrill Lynch elemzői ismét pozitív hangvételben írnak a régiós bankok kilátásairól, lévén, hogy várakozásaik szerint az EU idei 2,1 százalékos GDP-növekedése jótékonyan fog hatni a közép- és kelet-európai országok gazdaságára, ezen keresztül a bankszektorra is.
A jelenlegi hozamszinteket tekintve Csehországot leszámítva Magyarország áll a legjobban az eurózónához való konvergenciában - emelik ki. A magyar bankok részéről mégsem számítanak nagy hitelexpanzióra, és a lengyel PKO BP 16 százalékos növekményével szemben az osztrák Erste és Raiffeisen mellett valószínűleg az OTP is sovány, egy számjegyű növekedést fog mutatni.
A jelenlegi szintekhez képest csaknem 15 százalékos felértékelődési potenciált látnak az OTP árfolyamában az elemzők, ezzel a középmezőnyben helyezkedik el a nagyon jó növekedési kilátásokkal rendelkező PKO BP és az osztrák bankok, illetve a szerintük már viszonylag felülértékelt Pekao, Komercni, BZWBK vagy BRE között.
Az ajánlás a lengyel és osztrák bankoknál vételi, az OTP és a Komercni esetében semleges, míg a többiek szerintük alulteljesítők lehetnek. Az OTP-t vonzóvá teheti az alacsony hozamszint, miközben a GDP-környezet és emiatt a várható bevételek kedvezőtlenebbül alakulhatnak, illetve a legutóbbi negyedéves céltartalékok is bizonytalanságra adnak okot.
A választások után várható, eurózóna-belépésről szóló tárgyalások és a csökkenő hozamszintek jót tesznek a részvénypiaci értékeltségnek. Azt írják: csökkenő hozamszintek mellett eddig 100 százalékot drágultak a bank papírjai, ám a további emelkedéshez szívesen látnának az OTP-től egy saját sztorit, miközben a hitelbővülés alacsony maradhat a banknál, és a céltartalékok szempontjából is elhúzódhat a kilábalás.
A 2009. negyedik negyedéves céltartalékok magasak lehetnek az OTP-nél, és további goodwill leírásokra kerülhet sor, valamint a független könyvvizsgáló véleménye is mérvadó lesz. Könyv szerinti értéke alapján az Erstéhez és a Raiffeisenhez képest felül- a többi régiós szereplőhöz viszonyítva viszont alulértékelt a bank.